韋　君

港股昨反覆偏軟，恒指徘徊在23,200水平，上周業(yè)績(jī)失利急跌的股份紛紛低位回升，中國(guó)通信服務(wù)（0552，簡(jiǎn)稱中通服）反彈1%，呈現(xiàn)超賣回升走勢(shì)，可續(xù)留意。

中通服上市18周年，昨收市市值101.6億元。集團(tuán)主要提供包括設(shè)計(jì)、建設(shè)及項(xiàng)目監(jiān)理在內(nèi)的電信基建服務(wù)、業(yè)務(wù)流程外判服務(wù)及應(yīng)用、內(nèi)容及其他服務(wù)。

中通服上周四（3月27日）公布2024年12月底止年度業(yè)績(jī)，營(yíng)業(yè)額1,500億元（人民幣，下同），按年增0.9%；股東應(yīng)佔(zhàn)盈利36.07億元，按年增0.6%；每股盈利0.512元，派末期息每股0.2187元（上年同期0.2174元），分紅比率42%，按年持平。期內(nèi)，毛利率微增0.1個(gè)百分點(diǎn)至11.7%。資產(chǎn)負(fù)債比率65.88%。

集團(tuán)去年盈利表現(xiàn)低於市場(chǎng)預(yù)期，並為過去5個(gè)年度最小增幅，主要反映在下半年盈利14.8億元，按年跌4%所致。集團(tuán)解釋，電信基建服務(wù)收入受部分客戶謹(jǐn)慎投資和集團(tuán)主動(dòng)壓控低價(jià)值項(xiàng)目影響，按年下降1.3%至751.72億元，佔(zhàn)經(jīng)營(yíng)收入比重為50.1%。至於業(yè)務(wù)流程外判服務(wù)收入基本持平，錄得434.59億元；應(yīng)用、內(nèi)容及其他服務(wù)的收入則為按年增8.4%至313.69億元。

股價(jià)高位回調(diào)34%獲承接

中通服在今年首季大上大落，曾乘DeepSeek開源引發(fā)AI 熱潮，由4.06元水平攀升上6.15元（港元，下同），創(chuàng)逾4年高位，累升51%，其後受科網(wǎng)板塊調(diào)整下滑，特別是業(yè)績(jī)失利公布前後跌幅擴(kuò)大，本周二低見4.08元，較高位大跌34%，股價(jià)退回至升浪前原點(diǎn)，在補(bǔ)倉盤承接帶動(dòng)下反彈。

中通服昨收?qǐng)?bào)4.25元，升6仙或1.4%，成交1,060萬元?，F(xiàn)價(jià)市盈率7.6倍，息率5.4厘，市淨(jìng)率0.61倍，14天RSI低至35，技術(shù)超賣，估值吸引。集團(tuán)業(yè)務(wù)重心配合國(guó)策，投入新型基礎(chǔ)設(shè)施升級(jí)及產(chǎn)業(yè)數(shù)字化等戰(zhàn)略新興業(yè)務(wù)，有利盈利恢復(fù)較快增長(zhǎng)，投資者可留意在4.10/4.40元收集，上望4.80元。

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