韋　君

港股昨日回穩(wěn)，恒指徘徊於23,200點水平。部分業(yè)績失利的股份在周一急跌後呈現(xiàn)技術反彈，長飛光纖光纜（股票代號6869，以下簡稱長飛）反彈逾4%，其收購的激光業(yè)務有利集團高質(zhì)量發(fā)展，協(xié)同效應提升盈利增長動能，可續(xù)留意。

長飛為中外合資公司，總部在湖北武漢，在港上市已有10年，A+H股昨收市市值約335.9億港元。主要股東為中國保利集團旗下的中國華信郵電經(jīng)濟開發(fā)中心，持股23.73%；荷蘭德拉克（DRAKA）通信科技持股23.73%，武漢長江通信產(chǎn)業(yè)集團持股15.82%。集團主要從事生產(chǎn)及銷售光纖預製棒、光纖、光纜、光器件及模塊和其他相關產(chǎn)品。

長飛上周五公布2024年度業(yè)績，營業(yè)收入121.97億元（人民幣，下同），按年下降8.7%。錄得純利6.76億元，倒退47.9%，每股收益89分。期內(nèi)毛利率為27.30%，按年上升2.80個百分點。末期息26.8分。上年同期派51.4分。

此外，長飛上周宣布，公司（作為買方）、Ot-Las（El.En.控制的附屬公司，作為賣方）及El.En.（作為擔保人）訂立股份購買協(xié)議，公司已有條件同意購買，而Ot-Las已有條件同意出售共計2,869.83萬股奔騰激光股份，佔奔騰激光緊隨建議收購事項完成後的股本總額約逾59.1%，對價為現(xiàn)金2.4億元（奔騰激光轉(zhuǎn)讓事項）。

奔騰激光主要從事製造及向國內(nèi)外客戶銷售激光切割機。奔騰激光在高功率激光設備（如萬瓦級切割機）領域具備技術優(yōu)勢，而長飛光纖在光纖激光器核心器件（如增益光纖、泵浦源）的研發(fā)能力可與之互補。雙方聯(lián)合研發(fā)有望突破更高功率激光設備的性能瓶頸，例如提升設備穩(wěn)定性或降低能耗。

助布局新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈

值得一提的是，新能源汽車的輕量化趨勢推動了對激光焊接、切割設備的需求。長飛在新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局（如車載通信模塊）可與奔騰激光的激光裝備結(jié)合，開發(fā)定製化解決方案，例如電池模組焊接或車身結(jié)構(gòu)加工。

長飛光纖有望在工業(yè)激光設備市場實現(xiàn)從「材料供應商」向「系統(tǒng)解決方案提供商」的轉(zhuǎn)型，同時為激光器業(yè)務打開更廣闊的出口通道。

長飛昨收報16.52元（港元，下同），升0.72元或4.5%，成交金額1.04億元。該股在上周五公布業(yè)績，周一急跌至15.50元後獲承接，昨日又現(xiàn)急彈，有超賣回升走勢，向20天線17.5元推進?，F(xiàn)價市盈率17.2倍，市淨率1.01倍，估值不算貴，短線可伺機跟進，失守15.50元止蝕。

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